【媒體眼中的國聯】無錫日報：改革賦能 國聯證券上市路

　　8月27日， A股市場重磅上線兩支以蘇錫常上市公司為備選標的空間的指數“中證蘇錫常發展主題指數”和“中證無錫發展主題指數”。這兩支以區域內成長性好、符合產業轉型升級方向的優質上市公司證券樣本綜合出的指數，由國聯證券與中證指數聯合發布。

　　7月的最后一天, 國聯證券正式登陸上海證券交易所。這是無錫首家A+H上市國企、國內第13家A+H上市券商。如果說，A股上市是國聯證券挑戰自我的一場“戰斗”，那么上市后國聯證券則是發動了一場邁向中大型券商的“進位賽”。

　　爭先進位的底氣何在？在追尋國聯證券上市路的過程中，答案已經浮現：構建完全市場化的體制機制。國聯集團黨委書記、董事局主席許可表示，要通過深化改革激發創新力和競爭力，從而讓國企成為高質量發展的強勁動力。

　　A股上市：漫長的四年和速戰速決的半年

　　國聯證券是無錫證券第一股，也是目前唯一一股。從IPO重啟到成功上市，國聯證券只花了大約半年時間；但A股之夢，早在2016年就已開始。

　　“中小金融機構上市本身比較困難”，國聯證券董事長姚志勇說，2015年前國聯證券甚至不具備A股IPO申報資格。彼時證監會對券商IPO有審慎性監管要求，要求至少兩項業務在行業排名中位數以上，而體量較小的國有中小券商在業務和管理上都缺乏創新，經營上基本是“看天吃飯”。

　　2016年，國聯證券宣布了A股上市計劃。2018年，A股發行審核因申請增發H股而暫停。去年12月，國聯證券恢復A股發行審核。

　　5月8日，IPO發審會。潛心準備了數月的國聯證券上會團隊有備而來，向證監會發審委展示出一個進擊力爆滿的中小券商形象：2019年經營業績大幅增長，今年一季度克服疫情不利影響，業績排名穩步提升。積極布局創新業務，首次大規模開展的固收業務首季完成了1.5億元營收；基金投顧業務更是“加分項”：全國首批7家投顧業務試點，國聯證券是其中唯一一家非頭部企業，實現了多數中小券商在業務創新上的“零”的破局。

　　一個小時的答辯，國聯證券總裁葛小波率領的團隊以專業與自信征服了發審委員。他對這個結果并不意外：過去的大半年時間里，國聯證券由內部開始的體制機制改革，已經讓這家國有券商實現了脫胎換骨的改變。

　　全員市場化：一場真正意義的改革

　　券商業務模式的改變，對人才的依賴非常大。姚志勇說，像固定收益和股權衍生品這類專業性極強的業務，國聯證券以前并非沒有想法，但是受限于人才和資本金瓶頸，業務發展困難重重。

　　一批“優質血液”的加入，讓問題朝著可解的方向發展。

　　去年1月份，一場面向頭部券商和外資團隊聲勢浩大的招募，吸引了20多位具備專業能力和豐富經驗的高級管理人才；6月份，中信證券原執委會委員、財務負責人葛小波加入國聯證券，在新一屆董事會換屆時出任總裁一職。

　　放棄頭部券商的優渥待遇“空降”到中小券商，一時業界為之震動，葛小波則淡定表示：機制是引才背后的關鍵點。國聯證券“鐵了心”的機制改革指向未來的無限可能，這對他而言或許是比薪酬更具吸引力的挑戰。

　　去年8月，職業經理人制度通過公司董事會審議，正式落地。對標市場化經營制度，國聯證券原全體高管和新高管一起納入職業經理人管理體系，拒絕“雙標”。

　　“這是一次真正意義上的市場化”，姚志勇感嘆。公司重新建構了清晰的職級體系、有競爭力的薪酬標準“全員市場化”，前臺、中間到后臺，每個崗位都有相對應的市場考核指標，無人游離在外。

　　人才儲備和頭部券商基本接軌、一直想開展的業務終于啟動……董事會辦公室主任張輝形容機制改革如同“一顆掉落的火種”，將公司上下奮斗的熱情迅速點燃，甚至讓企業進入了更高層級的探索中。首批基金投顧業務試點中，國聯證券成為中小券商的唯一代表，將通過試點創造經驗，為更多中小券商特色經營、差異化發展提供樣本。

　　回歸服務本源：國企改革賦能發展

　　4月21日，距離獲得基金投顧業務試點資格尚不足兩個月，國聯證券就搶先落地了行業首單；用時3個月，投顧管理規模突破了20億元。

　　機制的變革、人才的引入，徹底改變了國聯證券的業務結構。以前那種靠業務牌照收傭金的經紀業務，在公司收入中的比重近三年來持續下降，將被財富管理業務取代。

　　葛小波說，這代表了國聯證券對于自身定位的理念變化，“券商不能再簡單為客戶提供交易通道，而必須追求客戶資產的保值增值”。

　　以客戶為中心、回歸投資銀行本源，引導證券公司聚焦專業化服務并形成差異化競爭。目前，這種差異化在國聯證券正在顯現：以葉松為核心的機構業務團隊，去年以來推出了一系列主題投資策略，憑借強大的分析、精準的判斷，獲得了銀行理財子公司、QFII和保險公司客戶的高度認可，走出了一條中小券商服務大型機構投資者的特色發展道路。

　　對地方經濟高質量發展的強勁推動力也逐一體現。8月15日，聞泰科技智慧超級產業園正式簽約，而在8個月前，國聯證券旗下華英證券助力聞泰科技以約268億元收購安世半導體的控制權。這一樁迄今為止國內最大的半導體行業并購交易，讓聞泰成為國內最大的半導體上市公司。

　　“國聯證券的轉型，闖出了一條國企改革賦能發展的新路?！痹S可表示，深化改革的真正目標是建立一個更加適應市場規則的國有企業。國企改革的沖鋒號正在全國吹響，國聯集團將加快推進實施國企授權經營體制改革工作，按照集團高度市場化、子企業充分市場化方向，推動完善現代企業制度，讓企業機制活起來、讓布局結構優起來、讓發展動力強起來，打贏這場深化改革的沖鋒戰。（錢英潔、周茗芳，2020年9月2日）